加税又加关税！墨西哥财政部狂揽千亿，却给通胀火上浇油？

墨西哥公共财政在2026年伊始便向市场投下了一枚重磅炸弹：一方面是含糖饮料特别税和进口关税的双双大幅上调，另一方面则是13%的最低工资涨幅。政策在为国库增收的同时，也为墨西哥央行的通胀保卫战设置了极高的障碍。

IEPS主要是针对含糖饮料、烟酒、汽油等非生活必需品征收的税，这次政府调高了含糖饮料的税率，虽然是为了民众健康，但实则更是实打实的增收。

再加上对亚洲商品加征的巨额关税，这两项加起来，对1月的物价会产生直接的冲击。

• 含糖饮料 IEPS 上调：

  政府计划将含糖饮料的税费提高近一倍，从目前的1.64 比索/升 提升至3.08比索/升。墨西哥是全球碳酸饮料人均消费最高的国家，这笔刚需支出将直接拉升 1 月份的 CPI 涨幅。

• 进口关税壁垒：

  针对中国及亚洲非 FTA 国家加征高达 35%-50% 的关税。这不仅影响最终消费品，更波及生产端的钢铁、塑料、纺织品，这些原材料成本的上涨，将通过生产链条逐步传导至全行业。

大家指望着墨西哥央行能再降点息，让融资成本低一点，但现在看这事儿好像有点难。

央行副行长乔纳森·希斯一直是个鹰派，他反复警告：通胀没降下来之前，降息就是玩火。分析师现在的预测很保守：2026年可能只会降息两次，基准利率到年底可能还得维持在 6.5%。

除了税和关税，还有一个成本炸弹：最低工资涨了 13%。

这对于依赖大量底层劳动力的旅游业、餐饮业和基础服务业来说，是压死骆驼的最后一根稻草。**的变数可能是比索兑美元的汇率，如果比索能保持坚挺，或许能抵消一部分进口成本的上涨。

• 汇率抵扣： 如果比索兑美元在 2026 年保持强势，将有效部分抵消由于关税上调带来的进口成本增加。

• 利差优势： 尽管美联储已进入降息周期，但墨西哥 7% 左右的利率仍具备较强的套利吸引力。

• 日本因素： 需警惕日本货币政策转向对全球资本流动的影响，这是目前比索汇率面临的**外部风险。

政府为了填补财政缺口，选择了最直接的加税模式，这虽然能解决公共开支的燃眉之急，但也给通胀架了一把火。

对于咱们中墨贸易商来说，2026年的关键词就是“利润保卫战”，关税增加了进口成本，高利率增加了融资成本，最低工资上涨增加了运营成本。现在的墨西哥市场，已经不是那个靠低价入场就能躺赢的地方了。