墨西哥通胀突破警戒线，央行降息步伐或被迫刹车？

近日，墨西哥通胀压力正在重新抬头。根据路透社对10家金融机构进行的调查结果，墨西哥的年度通胀率或升至4.39%，首次超出墨西哥央行（Banxico）设定的3%±1%容忍区间上限。

这是自2023年以来，首次有通胀数据逼近甚至突破红线。换句话说，这不只是一次价格波动那么简单，更有可能打乱央行本已计划好的降息节奏。

2025年5月墨西哥的年预计通胀率较4月的3.93%明显上升。

· 核心通胀率（不含波动性较高的能源和农产品）也将上行至4.04%。

· 环比价格变动方面，整体消费者价格环比涨幅为0.23%，核心指数预计上涨0.27%。

而根据墨西哥国家统计与地理研究院（Inegi）数据，5月上半月通胀已达4.22%，显示趋势早有苗头。

目前，墨西哥央行基准利率为8.5%，这是自2022年以来的最低点。今年以来央行已连续三次降息，每次幅度为50个基点，背后的逻辑是通胀可控，但经济复苏滞缓。

但现在问题来了——通胀超标，是否意味着降息要踩刹车？央行的目标是在不阻碍经济复苏的前提下，逐步推动利率回归中性区间。但一旦物价涨势持续，政策立场就会变得非常尴尬：

· 如果继续降息，可能刺激通胀进一步上扬；

· 如果暂停降息，经济动能又难以支撑，尤其是外部投资迟疑、出口动能趋弱的当下。

眼下通胀数据一旦“爆表”，墨西哥央行就很可能不得不重新考虑降息的节奏。原本想通过降息来提振经济，但如果物价涨得太快，继续降息可能会带来反效果。

对于企业和投资者来说，这段时间需要格外留意政策走向。毕竟利率的高低不仅关系到贷款成本，也影响到消费信心和投资计划，在通胀升温的环境下，稳妥一点、灵活调整策略，才更有底气应对接下来的变化。