明明年增速20%，为何墨西哥线上超市还是纷纷倒闭？

现在的墨西哥电商市场，从数据上看，简直是鲜花着锦：2024年墨西哥零售电商规模冲到了7.897万亿比索，线上渠道已经占到零售总额的近16%。特别是超市这个细分领域，84%的网购用户都买过生鲜杂货，市场规模预计到2033年能翻好几倍，冲向600亿美元。

但这些光鲜亮丽的背后，是一家家“纯数字超市”（Pure Players）接连倒闭。市场明明在疯长，需求也确实存在，可这些曾经被资本看好的纯数字化项目，最后却只留下了数百万比索的亏损和一地鸡毛。

在这个行业里，目前分成了两大派系，境遇却天差地别。

一方面，纯数字化企业（Pure Players）的表现看似强劲，增长率高达28%，但这种增长往往是建立在巨额补贴和昂贵的获客成本之上的。没有实体门店支撑，所有的物流、仓储和最后一公里配送都成了压在身上的大山。

另一方面，实体线上双轨制模式（Brick & Click）虽然增长率略逊一筹，但底气明显更足。对于这些巨头来说，十题店面就是天然的仓储点和自提点，这种“前店后仓”的逻辑，在墨西哥复杂的物流环境下表现出了极强的生命力。

在墨西哥，线上的繁荣并不等于线下的盈利。

很多纯数字超市之所以崩盘，是因为他们陷入了一个结构性的悖论。你要维持20%以上的年增长率，就得不断投入，但墨西哥的物流重压和高昂的操作成本，让每一单的盈利空间微乎其微。

1. 物流成本的黑洞： 墨西哥的道路条件和城市规划，决定了生鲜配送的损耗极高。纯数字化模式意味着你要重新构建一套复杂的冷链物流网络，这在一开始就是个烧钱的无底洞。

2. 重压下的供应链： 实体超市转型线上，可以利用现有的供应商体系和库存，但纯数字超市得从零开始，在面对通胀、成本波动时，抗风险能力极其脆弱。

墨西哥线上超市的这波洗牌，其实是市场在回归理性。20%的复合增长率确实诱人，但它不再属于那些只会讲PPT故事的纯玩家。